EMI: Productie lijdt onder leveringsproblemen en zwakke vraag

Duitse fabrikanten zijn zwakker aan het tweede kwartaal begonnen. De oorlog in Oekraïne en de lockdowns in China drukten in april de vraag en verstoorden de toeleveringsketens. Door de afname van nieuwe bestellingen en de wijdverspreide leveringsvertragingen krompen ook de productiepercentages. Daarom daalde de seizoensgecorrigeerde S&P Global/BME inkoopmanagersindex (EMI) van 54,6 punten in april naar een 20-maands dieptepunt na 56,9 in maart.

(Londen/Eschborn) “De EMI heeft in april verder moeten inboeten,” benadrukte Gundula Ullah, voorzitter van de Bundesverband Materialwirtschaft, Einkauf und Logistik e.V. (BME), donderdag in Eschborn. Dit geldt vooral voor de deelindex productie, die voor het eerst sinds de invoering van de coronamaatregelen in de eerste helft van 2020 weer in het negatieve terechtkwam. Een mogelijke herstel in de verwerkende industrie van de grootste economie van Europa zal naar de mening van mevrouw Ullah in belangrijke mate afhangen van of en hoe snel de oorlog in Oekraïne kan worden beëindigd. Ook de coronacrisis is nog lang niet voorbij, zoals de aanhoudende lockdowns in China en de daarmee samenhangende negatieve effecten op de wereldwijde toeleveringsketens aantonen.

“Stagflatie is het actuele thema,” commentarieerde Dr. Gertrud R. Traud, hoofdeconoom van de Helaba Landesbank Hessen-Thüringen, donderdag op BME-vraag de actuele EMI-gegevens. Alleen de vraag blijft nog open in welke mate de inflatie zal stijgen en hoe zwak de groei zal zijn. Dit hangt van twee factoren af: “Is er naast de huidige sancties ook nog een energie-embargo en wanneer komt dat? In ons basisscenario gaan we nog steeds uit van een groei van het Duitse bruto binnenlands product van 2,2 procent en een inflatie van zes procent. Mocht er echter binnen enkele weken een alomvattend leveringsverbod voor olie en gas komen, dan zou ons negatieve scenario met een inflatie van minstens tien procent en een aanzienlijke daling van het BBP in werking treden,” voegde de Helaba-bankdirecteur in haar verklaring voor de BME toe.

Oorlog in Oekraïne en lockdowns in China

“Zelfs met de momenteel opgelegde sancties kan de Duitse economie dit jaar iets groeien. Echter, de economische vooruitzichten staan of vallen met de zeer onzekere geopolitieke randvoorwaarden,” zei Dr. Ulrich Kater, hoofdeconoom van de DekaBank, donderdag tegen de BME.

“De oorlog in Oekraïne en de strenge lockdowns in China zetten de Duitse economie onder druk. Leveringsproblemen, prijsstijgingen maar ook de zorg om een veilige energievoorziening laten niet alleen de zakelijke verwachtingen van de Duitse bedrijven instorten, maar belasten ook de wereldeconomie in het algemeen. Dat zijn sombere vooruitzichten, vooral voor de exportgerichte industrie,” deelde DIHK-econoom Dr. Jupp Zenzen donderdag mee aan de BME.

Wat betreft de recente ontwikkeling van de EMI-deelindex inkoopprijzen gaf Dr. Heinz-Jürgen Büchner, Managing Director Industrials, Automotive & Services van de IKB Deutsche Industriebank AG, donderdag de BME de volgende beoordeling: “De krappe marktvoorziening bij de meeste grondstoffen houdt aan. Ook in april waren er nog steeds lichte prijsstijgingen; over het geheel genomen was er echter eerder sprake van een zijwaartse beweging. Bij verschillende beursgenoteerde metalen waren in de tweede helft van de maand dalende prijzen te zien vanwege recessiezorgen. Een olie-embargo tegen Rusland lijkt inmiddels beter te verteren, maar een stop op de gasleveringen zou nog steeds ernstige gevolgen hebben voor de Duitse industrie. We verwachten over het algemeen dat de prijzen de komende drie maanden op een onveranderd hoog niveau blijven. Bij grofplaat kunnen ze zelfs verder stijgen: Naast de productiestop bij thyssenkrupp in 2021 komen nu uitblijvende leveringen uit Oekraïne en Rusland, waardoor de markt ongeveer 30 procent van het volume mist. Dit zal de bouw van windturbines – die voornamelijk uit grofplaten bestaan – aanzienlijk duurder maken. Geen goed teken voor de energietransitie.”

De ontwikkeling van de EMI-deelindexen in overzicht

Productie: De seizoensgecorrigeerde deelindex productie zakte in april voor het eerst in bijna twee jaar in de contractiefase. Het negatieve resultaat verspreidde zich over alle drie de deelgebieden die in de enquête werden onderzocht en werd door de respondenten in de meeste gevallen toegeschreven aan leveringsproblemen of de licht afnemende vraag.

Nieuwe bestellingen: Voor het eerst sinds juni 2020 registreerden Duitse fabrikanten een afname van nieuwe bestellingen. Dit werd vaak toegeschreven aan de gevolgen van de Russische inval in Oekraïne, de toenemende terughoudendheid van klanten, de economische sancties en productiestops vanwege materiaaltekorten.

Exportorders: Ook de exportorders krompen opnieuw. Na de eerste daling in maart sinds bijna twee jaar viel het negatieve resultaat een maand later zelfs nog iets sterker uit. Bij tal van bedrijven leed de buitenlandse handel onder de oorlog in Oekraïne en de daaropvolgende sancties tegen Rusland en Wit-Rusland, terwijl andere een vraagflauwte in China registreerden vanwege de lockdowns daar.

Zakelijke vooruitzichten: Bij de beoordeling van de productieniveaus binnen een jaar toonde de meerderheid van de respondenten zich nog steeds pessimistisch. De bijbehorende deelindex daalde opnieuw licht en noteerde het laagste niveau sinds mei 2020. De economische gevolgen van de oorlog in Oekraïne werden door veel managers als het grootste risico genoemd. In dit verband vrezen de meesten verder stijgende prijzen, nog meer leveringsonderbrekingen en de toenemende onzekerheid en terughoudendheid van klanten.

Werkgelegenheid: In tegenstelling tot de trends bij productie en nieuwe bestellingen steeg de werkgelegenheid in de industrie opnieuw. Sterker nog, de groei van het aantal banen versnelde zelfs licht en lag duidelijk boven het langetermijngemiddelde, maar behoorde tot de zwakste van de afgelopen twaalf maanden. Bedrijven die extra personeel hebben aangenomen, gaven dit meestal op als gevolg van capaciteitsuitbreidingen.

Inkoopprijzen: Ook aan het begin van het tweede kwartaal blijft de kostendruk in de industrie hoog. De inflatie van de inkoopprijzen versnelde zich voor de tweede maand op rij en kwam dicht bij de recordhoogtes van het afgelopen jaar. De meerderheid van de respondenten schreef de nieuwe stijging toe aan de explosieve energie- en transportkosten en de hogere grondstofprijzen.

Verkoopprijzen: De enquêtegegevens tonen aan dat steeds meer fabrikanten de stijgende kosten in de vorm van hogere verkoopprijzen aan hun klanten doorberekenen. Zo steeg de inflatietrend van de verkoopprijzen in april opnieuw en overtrof duidelijk het oude record van november 2021. Alle drie de deelgebieden registreerden sterke prijsstijgingen, geleid door de sector van de tussenproducten.

EMI: Belangrijke indicator voor de zakelijke situatie in Duitsland

Over de EMI: De S&P Global/BME inkoopmanagersindex (EMI) geeft een algemeen overzicht van de conjuncturele situatie in de Duitse industrie. Het is een momentopname van de zakelijke situatie in de verwerkende industrie en een gewogen gemiddelde van de meetwaarden voor nieuwe bestellingen, productie, werkgelegenheid, levertijden en voorraadinformatie. De index verschijnt sinds 1996 onder de auspiciën van de BME. Hij wordt opgesteld door S&P Global, een beursgenoteerd Amerikaans financiële dienstverleningsbedrijf, en is gebaseerd op de enquête van ongeveer 500 inkoopmanagers en bedrijfsleiders van de verwerkende industrie in Duitsland (representatief voor de Duitse economie naar sector, grootte, regio). De EMI is geïnspireerd door het voorbeeld van de Amerikaanse Purchasing Manager’s Index (S&P Global US Manufacturing PMI).

Foto: © iStock/industryview